Mythos Kreditklemme: riesige ungenutzte Liquiditätsreserven im deutschen Mittelstand

Alleine der deutsche Mittelstand benötigt für die Zeit bis 2012 rund 60 Mrd. Euro zum Kauf von zusätzlichen Rohstoffen, Betriebsmitteln und Investitionsgütern. Working Capital Management, also das Management von Beständen, Forderungen und Verbindlichkeiten, wird daher im deutschen Mittelstand immer wichtiger. Das Fazit einer von Roland Berger Strategy Consultants und Creditreform durchgeführten haben Studie "Working Capital im Mittelstand": Die deutschen Mittelständler haben zwar schon deutlich aufgeholt, doch das ungenutzte Potenzial ist immer noch enorm. Die Mittel, um die eigene Liquidität zu sichern, liegen oft im Unternehmen selbst. Über alle Branchen bleiben rund 120 Mrd. Euro an Liquiditätsreserven ungenutzt. "Die meisten Unternehmen haben ihr Liquiditätsmanagement in der Krise schon deutlich verbessert", sagt Roland Schwientek, Partner im Kompetenzzentrum Operations Strategy bei Roland Berger Strategy Consultants. "Die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer ist unserer Untersuchung zufolge zwischen 2006 und 2009 immerhin von 64 auf 56 Tagen gesunken." Auch ging der Anteil verspäteter Zahlungen zurück. Waren 2007 noch fast 40% der Zahlungen verspätet, so sind es heute weniger als 20 Prozent. „Ein Zeichen für professionelleres Forderungsmanagement, aber auch Ausdruck der verbesserten wirtschaftlichen Lage“ sagt Dr. Carsten Uthoff, Geschäftsführer bei Creditreform. „Die mittelständischen Unternehmen sind inzwischen deutlich sensibler für das Thema Forderungsmanagement geworden und sie fragen stärker nach der Seriosität ihrer Kunden“. Allerdings gibt es noch deutliche Unterschiede zwischen Großunternehmen und der mittelständischen Wirtschaft: Das Kapital großer Firmen ist im Schnitt nur halb so lange gebunden wie in kleinen Unternehmen. "Der deutsche Mittelstand hat noch jede Menge nachzuholen", sagt Schwientek. "Oder positiv ausgedrückt: Er hat noch gigantische interne Liquiditätsreserven. Das ist besonders in Zeiten, in denen die externe Finanzierung für Mittelständler schwieriger wird und Mezzanine-Finanzierungen 2011 in großem Umfang auslaufen, eine gute Nachricht." Großunternehmen haben zwar einerseits Vorteile durch ihre Verhandlungsmacht im Einkauf, andererseits widmen viele kleinere Unternehmen dem Thema Working Capital Management bislang zu wenig Aufmerksamkeit. "Das Thema ist bei jedem Unternehmen mit mehr als 200 Mio. Euro Jahresumsatz auf der Tagesordnung – bei Kleinstunternehmern spielt es fast keine Rolle", sagt Schwientek. "Große Konzerne betreiben ihr Liquiditätsmanagement heute professionell – mit klaren Verantwortlichen, Kennzahlen und Optimierungsinitiativen. Der klassische Mittelständler konzentriert sich dagegen oft noch rein auf Umsatz- und Wachstumskennzahlen." Die mittelständischen Unternehmen werden sich künftig intensiver mit der Beschaffung von Liquidität befassen müssen. „Die eigene Zahlungsfähigkeit wird nicht zuletzt vom Zahlungsverhalten der Kunden beeinflusst“, sagt Dr. Uthoff von Creditreform. Viele Mittelständler neigen zur Selbstüberschätzung Große Unterschiede bestehen der Studie zufolge zwischen einzelnen Branchen: So haben Nahrungsmittelhersteller (26 Tage) und Papierproduzenten (43 Tage) im Branchenvergleich die geringste Kapitalbindungsdauer, Maschinenbauer (79 Tage) und Bekleidungshersteller (86) die höchste. Auch innerhalb der Branchen klafft eine Lücke zwischen Unternehmen mit hoher und niedriger Kapitalbindungsdauer. Beispiel Maschinenbau – Eine Reihe von Unternehmen arbeiten mit einer nur halb so hohen Kapitalbindungsdauer wie der Durchschnitt der Branche während die schlechtesten eine bis zu sechsmal so hohe Kapitalbindungsdauer haben. Über alle Branchen bleiben rund 120 Mrd. Euro an Liquiditätsreserven ungenutzt. Die Studie zeigt auch, dass die meisten Mittelständler die Entwicklung der Kapitalbindung in ihrem Unternehmen positiver sehen als dies die Zahlen rechtfertigen. Fast 90% der Teilnehmer glauben, ihr Forderungsmanagement habe sich in den vergangenen drei Jahren deutlich verbessert oder sei zumindest auf gleichem Niveau wie 2007. Die Analyse der Bilanzkennzahlen zeigt aber, dass das nur auf zwei Drittel der Mittelständler tatsächlich zutrifft – das restliche Drittel hat sich sogar signifikant verschlechtert. „Das Forderungsmanagement setzt immer zu einem relativ späten Zeitpunkt ein“ sagt Dr. Uthoff. „Um von den ungenutzten Potenzialen in der Zukunft langfristig zu profitieren, müssen die Unternehmen ihre Abläufe noch stärker integrieren.“